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　　纺织制造：我们认为纺织制造出海仍是重要方向，建议关注华利集团、伟星股份、新澳股份等。台华新材24H1实现营收34.19亿元，同比+55.64%；归母净利润4.24亿元，同比+131.53%；Q2业绩增速亮眼，实现营收19.46亿元，同比+58.74%；归母净利润2.74亿元，同比+152.37%。公司积极推动淮安台华绿色多功能锦纶新材料一体化项目建设，该全面投产后将形成年产10万吨PA6再生丝、年产12万吨PA66纺丝、年产20万吨PA6聚合和纺丝、年产6亿米坯布、年产2亿米成品面料的生产能力。项目一期(6万吨)已于23年4月试生产，24H1产能持续释放。此外，年产10万吨再生差别化锦纶丝项目投产在即，我们认为伴随新建产能陆续投产，或将持续打开公司成长空间。

　　安踏上半年业绩创新高，主品牌收入超李宁、阿迪中国。公司24H1收入达337.4亿元，同比+13.8%；股东应占溢利(不计入联营公司／合营公司损益及由亚玛芬上市事项权益摊薄所致的利得影响)61.6亿元，同比+17.0%，股东应占溢利率18.3%，同比+0.5个百分点。分品牌看，安踏品牌24H1收入160.8亿元，同比+13.5%，占比集团收入48%，持续巩固中国品牌领导者地位，单品牌收入超越李宁集团和阿迪中国。FILA收入130.6亿元，同比+6.8%。增速继续领先同规模国际品牌，巩固“时尚运动”地位，同时发力“专业运动”增量赛道，时尚爆款家族和专业运动系列驱动鞋品类增长超20%。包括迪桑特、可隆在内的其他品牌营收保持强劲增长，同比+41.8%。迪桑特品牌力实现突破，滑雪品牌力首次位列高端品牌第一。可隆完善产品布局，加速拓展华东、华南等新兴市场。亚玛芬体育创收购以来最佳半年业绩，营收同比增长14%。

　　出口链：我们认为随着海外补库需求持续进行，轻工出口链如保温杯、办公家具等产品有望持续受益。建议关注轻工出口链细分行业龙头匠心家居（智能家居出海+自主品牌α）、嘉益股份（合作Stanley+TikTok营销+保温杯出海）、乐歌股份（智能家居+海外仓双轮驱动）、恒林股份（办公家具+跨境电商）。匠心家居业绩稳健增长，店中店模式稳步推进。24H1公司收入12.07亿元，同比+27.67%；归母净利润2.85亿元，同比+41.81%。24H1智能电动沙发/智能电动床/配件收入9.35/1.62/0.94亿元，同比+35.62%/+11.24%/+0.81%。智能沙发、床两大核心业务均实现双位数增长。24H1公司共获得49位全新的零售商客户，其中6位属于“全美排名前100位家具零售商”(见美国家具行业杂志《Furniture Today》于2024年5月27日公示的排名)，并已在美国零售商客户的门店内建成了100多个小规模的店中店，持续推动海外自主品牌建设。

　　慕思股份上半年业绩平稳增长，电商业务表现出色。24H1公司实现收入26.29亿元，同比+9.58%，归母净利润3.73亿元，同比+4.90%。聚焦软体核心品类，电商保持快速增长。产品端，24H1床垫/床架收入12.40/7.78亿元，同比+8.26%/+7.03%；毛利率分别实现61.76%/47.80%。公司通过精简SPU，提高高端产品销售额、套餐销售占比和客单值。在沙发方面，核心价格带上新，优化长尾短效产品，24H1沙发/床品收入2.08/1.49亿元，同比+11.63%/16.58%。渠道端，24H1电商业务同增35.37%，公司持续优化电商产品结构。上半年完善跨境电商业务运营架构，先后拓展亚马逊于美国、欧洲、日本、东南亚和沃尔玛美国、德国OTTO等平台电商业务，布局海外仓，跨境电商业务已进入快速发展通道。

　　造纸&包装：造纸行业进入旺季，需求或有望增长。本周瓦楞纸价格平稳运行。8月瓦楞纸价格在止跌后稳步上行，据生意社数据，8月29日瓦楞原纸140g出厂价格均价为2610元/吨，与8月1日均价2598元/吨相比上涨0.46%。原料端，8月浙江地区废纸价格整体呈现上行趋势。随着中秋备货季的提前开启，纸厂提高废纸储备意向较强，部分纸厂废黄板纸采购计划增加，使得废纸价格走势呈上涨趋势。供需方面，8月纸厂开工负荷率稳定，现货供应量较为充足。市场需求将由淡季逐步向旺季过渡，随着中秋和国庆节日的提前备货，需求端存向好预期。在纸厂拉涨下，部分下游包装厂或适量补充库存，需求端对纸价存有一定支撑。我们看好造纸行业龙头若随着产能扩增和产能利用率、供应链效率提升，未来或带来稳定增长，建议关注太阳纸业、华旺科技、五洲特纸等。

　　国家统计局数据显示，2024年1-7月，全国规模以上工业企业利润同比增长3.6%，涨幅较前6个月回升0.1个百分点。7月份，规模以上工业企业利润同比增长4.1%，涨幅比6月回升0.5个百分点。国内消费需求平稳恢复，叠加工业品出口持续增长，共同推动消费品制造业利润保持较好增长态势。1-7月，消费品制造业利润同比增长10.2%，增速高于规上工业平均水平6.6个百分点。分行业看，在13个消费品制造大类行业中，有11个行业利润同比增长，8个行业增速超过10%。国家统计局工业司统计师表示，规上工业企业效益延续平稳恢复态势，但国内消费需求依然偏弱，外部环境复杂多变，工业企业效益恢复基础仍需继续巩固。下阶段，要更加有力扩大内需，进一步推动工业领域新质生产力发展，不断增强工业经济持续回升向好态势。