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　　某一国企业在跨国并购过程中，采用某一渠道、支付方式，或者联合应用多种渠道以及支付方式，进而获得他国目标企业的部分或所有股权和资产，从而成为目标企业的最大控股股东和实际所有人，达成对目标企业的实际控制。目前，常用的跨国并购方式主要有三种模式，具体为：一是横向跨国并购模式，在这种并购模式下，同行企业通过收购相同行业或不同行业的企业股权或业务项目来提高自己的市场占有率和影响力，赢得高额利润的目的，如，联想一次性收购了IBM的所以有PC业务经营权和控制权、TCL全资收购Tomson公司的彩色电视机生产线等；二是纵向跨国并购模式，在相同产业链存在上下游关系的两个不同国家企业之间开展的业务并购或企业并购，例如：摩托车生产企业全资收购了某轮胎制造企业；三是基于横向与纵向相结合的混合跨国并购模式，该模式下的若干国家的若干企业以其他行业企业为并购标的实施并购活动，这种模式下的并购目标通常是为了实现对公司经营风险的转移。

　　近几年的安踏体育一直稳居中国体育品牌市场第一。其品牌得以发展壮大与三次较为冒险的决策息息相关：第一次是在2000年，安踏体育倾尽当年利润用于代言和广告，以达到推广品牌的效果；第二次是安踏体育在2009年成功并购了FILA，品牌升级快速，从而有效填补以往市场细分方面的空白；第三次则是2018年，安踏体育连同几家私募机构组成投资者财团全面并购芬兰的亚玛芬体育。此次并购是目前中国体育行业对外收购金额最大的一次，饱受社会关注。因此，及时对此次事件进行分析能够为我国其他有意向进行海外并购的企业提供有效的实践经验。本章将以安踏体育和亚玛芬体育的并购案为实证研究样本，从市场反应、财务协同效应及短期绩效三方面着手，对两者并购实效进行全面的分析。

　　在事项日的确立方面，本文选择了多个与并购事件存在相关性的日期，如：2018年12月7日，安踏体育为达成并购芬兰亚玛芬体育的目标，安踏体育与方源资本（FVFund）、AnameredInvestments（由露露柠檬的创始人兼前董事长ChipWilson所有）以及腾讯共同组成投资者财团。2019年3月12日，安踏体育对外发布公告，安踏体育负责牵头，带领财团以公开要约的方式收购芬兰亚玛芬体育当前已发行以及发行在外的所有股份。通过对公告进行分析，即将收购的股份共占亚玛芬体育所有股份以及投票权的94.98%。2019年3月29日，安踏体育正式完成该要约收购，最终收购亚玛芬98.11%的股份。因此，本文将2018年12月7日、2019年3月12日和2019年3月29日这三个不同的时间节点定义为此次研究中需要作为指标分析计算的事项日。